国家金融与发展实验室：要容忍宏观杠杆率适度抬升以稳增长

      国家金融与发展实验室昨日发布的《中国杠杆率报告（2019年二季度）》（下称《报告》）显示，今年二季度宏观杠杆率上涨了0.7个百分点，此前过快增长的势头得到控制。该实验室提醒，要把握好稳增长与稳杠杆的动态平衡，从助力稳增长的层厚，时需容忍杠杆率很糙是中央政府杠杆率的适度抬升，将重点贴到 体制、行态与层厚改革上。

  据该实验室测算，今年一季度宏观杠杆率有较大上升幅度，上升了5.有另四个百分点。从二季度的表现来看，觉得杠杆率水平仍有上升，上升了0.7个百分点，而且快速上升的势头被抑制住了，整体债务水平得到稳定。截至二季度末，宏观杠杆率为249.5%。

  综合整个上7天 的情况看，我国宏观杠杆率合计攀升5.8个百分点。“这相对于2017年仅上升3.8个百分点以及2018年下降0.四个百分点，杠杆率的变化态势存在了一定程度的‘逆转’。”《报告》判断。

  分部门看，上7天 居民杠杆率上升2.有另四个百分点，短期消费贷款依然是拉动居民杠杆率上升的主要动力。同去，非金融企业部门杠杆率反弹态势趋缓，一季度非金融企业部门杠杆率上升3.四个百分点，而且二季度下降1.有另四个百分点。地方政府带动政府杠杆率继续上升，上7天 地方政府杠杆率累计上升1.6个百分点，而中央政府杠杆率微降0.0有另四个百分点。

  对于全年的杠杆率情况，《报告》预计，即便下7天 仍然严控，杠杆率的全年升幅也而且会超过7个至8个百分点。而且，《报告》建议，对于稳杠杆要有通盘考虑，很糙是从提升稳增长助力的层厚，时需容忍杠杆率的适度抬升。我国杠杆率的问提图片和风险重点，实则之所以在杠杆率水平，而在杠杆率的行态，宏观杠杆率与微观杠杆率的每段主要在于层厚的不足。

  而且，《报告》认为，未来应将重点贴到 体制、行态与层厚上，把握好稳增长与稳杠杆的动态平衡。对于金融去杠杆，《报告》建议，在局部“拆弹”的过程中，应处里过于激烈和简单粗暴，以处里风险传染并对实体经济造成之所以要的误伤。

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